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本月早些时候,国际清算银行就警告,降息带来的“短期刺激”可能弊大于利。BIS称,仅靠零利率和量化宽松政策无法实现真正的增长和资产繁荣。加上央行的货币政策的弹药库有限,所以降息可能只是饮鸠止渴。零对冲分析师Tyler Durden则认为,尽管降息预期发酵,市场被推涨,但是很多投资者依然举棋不定。

《莫斯科时报》称,5G速度至少是4G技术的10倍,有望为互联网产品提供新动力,从无人驾驶、智能城市到人工智能。3.4-3.8GHz是广受欢迎的5G频段。俄《新闻报》15日援引了包括一名政府官员、一名电信员工和一名熟悉5G审议人士的话称,普京支持联合国安理会立场,反对将3.4-3.8GHz频段分配给移动运营商。3.4-3.8GHz频段或被保留用于军事、情报和安全用途。俄罗斯大众传媒与通讯部已提议将4.4-4.99GHz频段用于打造移动5G网络。

因此,李彦宏说道:“我们努力的方向不是造出一个长着脑袋有四肢的机器人,我们努力的方向是当你跟机器说话的时候,它能不能听懂你的意思,它首先得明白你是什么意思,才能够按照你的意思为你提供服务。我们在不停向这个方向努力,但其实我们离理想状态还差得很远。”

从美国方面来看,2016年年末特朗普上台以来,主要是依靠财政扩张来刺激经济。但目前在共和党主政参议院,民主党主政众议院的剑锋对立的格局下,特朗普哪怕就在耗资规模不大的边境墙上都面临较强的制约,未来进一步扩张财政也将受到民主党的重大阻力。尤其是民主党主政的众议院也掌管财政大权。因此,2019年来看,美国财政赤字难以再显性扩大,对美国的经济的边际作用也将减弱(图34)。何况,美国希望通过跟中国的谈判来压缩美国对中国的贸易逆差,一旦美国整体的逆差压缩,这就意味着美国对全球的拉动作用也将减弱。

(2)从全球的商品价格和通胀来看,2018年以来随着油价和重要工业品价格的下滑,商品和通胀水平也高位回落。CRB大宗商品价格指数也回落到2016年的水平(图23)。虽然国内工业品价格的回落速度相对较慢,但在环保限产力度减弱的情况下,上游工业品价格也呈现颓势,PPI也逐步回落到0附近,未来将转负。随着全球工业品价格的下行,全球通胀水平也开始下行。从主要经济体的CPI走势来看,最近几个月都明显回落,回落到2017年之前的水平(图24)。

首先,我们可以从一些数据层面进行观察:(1)从全球的PMI数据来看,2018年以来持续下滑,2019年1月份的下滑速度加快,使得目前全球PMI基本回到了2016年的水平(图22)。不仅是发达国家,新兴市场的PMI也呈现了持续下滑的态势。而在发达国家中,欧元区面临的困境最大。欧元区GDP增速在2018年下半年快速下滑,增速已经低于最近几年,朝着2011-2012年的欧债危机水平靠拢。而欧洲的龙头德国,去年三季度经济环比为-0.2%,四季度勉强为0,而保住了没有出现技术性衰退(GDP连续两个季度萎缩为技术性衰退),但情况依然比较严峻。除了欧元区以外,英国、日本和美国的经济也出现了下滑,只是程度稍好。

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